C'est l'automne, Pierre est de retour chez ses grands-parents pour quelques jours de vacances. Il retrouve Milly, qui, cette fois, lui présente un vieil original reclus dans son manoir, M. Pouchkine. C'est en furetant dans sa bibliothèque qu'ils découvrent un parchemin évoquant l'existence d'un trésor. Aussi sec, le duo enthousiaste se lance sur sa trace. Encore faut-il résoudre les énigmes qui le protègent... Chaque fois qu'ils semblent toucher au but, le trésor se dérobe, et les emporte plus loin dans les montagnes... Leur expédition se complique encore lorsqu'ils pénètrent sur le territoire des Grabules, une bande de gamins du village voisin, aussi idiots que sournois. Pierre et Milly parviendront-ils à trouver le fameux trésor ? Quel lien a-t-il avec M. Pouchkine ? Les auteurs proposent un récit en forme de jeu de piste, toujours empreint de poésie, construit autour d'une solide amitié qui unit leur duo de héros attachants.